2019年8月16日粳米期货正式在大商所上市，上市首日期价高开高走，RR2001最高3735元/吨，随后小幅回落，之后几天粳米期价在3600-3700元/吨附近震荡。未来进入9月初正值开学季节，季节性需求旺季来临，粳米市场价格是否存在反弹机会？具体分析如下：
从全球方面来看，据美国农业部报告显示，2017/18年度全球稻谷消费量为4.83亿吨，预计2018/19年度全球消费量为4.88亿吨，目前全球稻谷2017/18年度库存消费比为30.24%，预计2018/19年度全球库存消费比为29.73%，均高于历史年度平均值，说明全球范围内供需格局宽松。国内方面，2005年以来我国稻谷播种面积和产量均持续增长，从近年来的变化情况来看，中国居民的家庭及餐饮方面大米消费总量逐年下降。近年来我国粳稻持续供过于求局面延续，期末库存逐年累高，预计2019/20年度期末库存将达到12084万吨，因此长期来看，处于国家粮食安全的角度考虑，供需面将继续维持供过于求的局面。
根据中华粮网实地和电话调研情况，受国家适当调减低质低效和东北地下水超采区域水稻种植政策及部分产权水改旱的影响，2019年东北粳稻面积首次下降，预计今年我国粳稻种植面积约1.35亿亩，同比减220万亩，减幅1.62%。据悉今年我国粳稻单产略有下降，但区域差异化较大，其中黑龙江降、吉林增、苏皖稳，在种植面积下降的前提下，今年粳稻总产量呈平稳略降态势，预计2019年全国粳稻产量约为7144万吨，同比减少51万吨，减幅0.71%，尽管今年的单产和种植面积有所下降，但由于期末库存高企，无法扭转当前供求格局。
考虑到粳米存在一定的季节性价格波动规律，预计在旺季来临之际或存在小幅反弹机会，8、9月份南方正处于夏季高温期，电力紧张矛盾加剧，煤炭运输牵制主要运力，粮食调运已不在首保地位，致使局部区域可能出现阶段性的供给偏紧。此外，9月份面临学校集中开学，又正值中秋、国庆节，因此不仅普通大米需求短期将明显增加，优质大米需求也将明显增长，需求将进入季节性旺季，拉动大米整体行情上涨。预计进入9月底新粮上市前夕，米企停止采购陈粮并等待新粮上市，米价一般要经历合理的回落过程。
今年下半年米价的走势还需重点关注国家托市政策，2013-2018年我国粳稻托市收购量呈逐年增加态势，2019年首次下降主要是受托市价格大幅下调及收购指标提高的影响，仅黑龙江和安徽启动收购，预计2020年托市政策仍将启动，但收购量将进一步缩减。就目前政策收购情况来看，截至2019年8月9日国家政策性2013-2018年产粳稻累计成交2192万吨(2018年成交531万吨，2019年至今476万吨)，国家手中库存约有8868万吨左右，其中2015年、2016年、2017年产居多，加上早籼稻1400万吨、中晚籼稻3600万吨，预计国家稻谷库存约1.38亿吨，已超过玉米成为第一位。今年国家去库存意愿强烈，价格大幅降低(1600-2200元/吨)，比去年下降400-800元/吨，同时以更低价定向给出口和深加工企业，因此目前预计今年托市价格或给后期米价上方带来一定压力。
我国大米进出口也对国内市场产生一定影响，受内外价差巨大影响，2012年开始我国开始涌入大量越南、泰国及巴基斯坦等国低价大米，之后逐年增加，截至2018年累计进口2111万吨，平均年进口约300万吨，加上走私的，预计年进口量在500万吨以上，对国内大米市场冲击较大。2017年8月份以后受国际大米价格上涨及国内米价下调的影响，内外价差逐渐缩减，截至8月9日越南5%破碎率的大米进口完税价比国内早籼米批发价低508元/吨。2018年我国大米进口量明显低于去年，7月则出现了年度最大跌幅，进口量仅12万吨，同比减少17万吨，进口关税从5%上涨至50%，据统计2019年1-6月进口大米125万吨，同比减少53万吨，减幅42.4%。随着我国稻谷去库存进程加快，2017年以来我国大米出口量持续增加，据统计，2019年1-6月我国大米出口量为147万吨，同比增加71万吨，增幅93%。
总体来看，我国稻米市场长期处于供给大于需求的状态，短时间内基本不可能扭转这一格局。9月初恰逢学校开学、国庆、中秋双节来临，米市有望迎来季节性需求旺季，短期内粳米价格或有小幅上涨，但旺季过后不可避免价格将面临回归，市场关注点重新回到基本面。目前的米价仍然是国家托市政策主导，随着国家去库存进程的不断推进，预计2019/20年度国内粳稻的收购价格稳中有降将会压制粳米价格。(农产品期货网特约分析师东海期货——王琪瑶，转载请注明来源)
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