股票融资 杠杆
财联社 1 月 30 日讯（记者 陈俊兰）近期，随着金融管理部门对股票回购增持再贷款政策的持续优化，越来越多的上市公司开始积极利用这一政策工具，推动自身市值管理和市场信心的提升。
股票回购和增持是国际通用的上市公司市值管理方法。Wind 数据显示，自 2024 年 10 月 18 日宣布设立股票回购增持再贷款以来，已有 344 家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，贷款金额上限超 773.4 亿元。其中，市值百亿（按公告日口径统计）以上公司 146 家，占比 42.44%。
从公告的时间节奏来看，除 2024 年 10 月 20 日当天有 24 家公司集中披露外，其他时间基本保持每周 20-30 家的披露节奏。在这 24 家集中披露的企业中，央国企和非央国企各占 12 家。然而，在此之后，非央国企尤其是民营企业的比例显著上升。截至目前，共有 223 家民营企业发布了相关公告，占比达到 67.43%。
此外，金融机构也看到了这一业务的潜力，认为股票回购增持贷款有望成为新的业务增长点，与近 800 家上市公司及主要股东达成合作意向。同时，未来金融机构将充分发挥客户和网点优势，持续完善对上市公司和主要股东的综合性金融服务。
2025 年来股票回购增持贷款正稳步推进
得益于政策的支持下，获得股票回购增持专项贷款支持的 A 股上市公司数量不断增加，范围持续扩大。截至目前，已有 344 家上市公司发布使用银行贷款回购增持公告，这不仅为上市公司提供了有力的资金支持，也向市场传递了积极信号。
自 2025 年以来，A 股市场股票回购增持贷款正在稳步推进。截至 1 月 29 日，已有 87 家上市公司披露了股票回购增持再贷款公告，涉及华通线缆、盛剑科技、驰宏锌锗、中恒集团等上市企业，贷款金额上限合计 133.49 亿元。发布公告的上市公司中，市值超百亿的企业共计 27 家，有 64 家企业明确表示贷款用途是用于回购公司股票。
从企业性质来看，国企、民企均获得支持，其中民营企业最多，共有 55 家， 并且还有越来越多的中小企业获得贷款支持。政策工具的带动效应逐步显现，对维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。
从上市板来看，科创板和深主板上市企业最多各有 27 家公司获得专项贷款，其次为创业板 22 家，上交所主板为 12 家。
从行业分布上看，按照所属 Wind 行业划分，化工、医药生物、硬件设备、建筑等行业公司拟使用股票回购增持贷款的公司数量较多，均超过 5 家。
从贷款金额上限来看，今年来获得专项贷款的上市公司中，共有 3 家企业贷款金额上限超 5 亿元，分别是中伟股份 8.8 亿元、泰格医药 7 亿元，华发股份为 5.36 亿元。
值得一提的是，在政策优化后，中伟股份在拿到 7 亿元专项贷款后，又被追加 1.8 亿元，贷款期限从 1 年调整为 3 年。华发股份专项贷款从 4.2 亿元调整为 5.36 亿元，部分资金最长借款期限为 3 年。
除上述两家企业外，被追加专项贷款额度和延长贷款期限的企业还有神马股份。根据回购专项贷款的最新政策，神马股份与中国工商银行平顶山分行签署了回购贷款的补充协议，将贷款金额上限从不超过 2.1 亿元调整为不超过 2.7 亿元，贷款期限从 1 年延长至 3 年。
政策先行推动业务加速落地
上市公司股票回购增持再贷款业务加速落地，离不开 2024 年以来一系列政策的强力推动。
2024 年 9 月 24 日，中国人民银行行长潘功胜在中华人民共和国国务院新闻办公室发布会上宣布，根据中央决策部署，央行将创设新的货币政策工具，支持股票市场稳定发展。为配合做好上市公司市值管理，2024 年 10 月，中国人民银行遵循市场化、法治化原则，会同中国证监会、金融监管总局创设了股票回购增持再贷款政策工具，并结合市场关切不断优化政策工具，降低自有资金比例要求至 10%，延长贷款最长期限至 3 年，鼓励银行发放信用贷款，便利银行和企业开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。
2025 年 1 月，中国人民银行、中国证监会联合召开股票回购增持再贷款座谈会，进一步发挥政策工具稳定资本市场作用。
近期，深圳证监局近日联合人民银行深圳分行召开股票回购增持再贷款工作推进会，对推动再贷款增量扩面进行再部署、再动员，深圳市委金融办、深圳市国资委、深交所相关负责同志及辖区 38 家上市公司、5 家证券公司、21 家全国性银行参加会议。
一是加强政策宣讲。及时传达股票回购增持再贷款座谈会议精神，解读政策要点，引导上市公司用好用足再贷款政策工具开展回购增持，提升企业投资价值。
二是推动银企对接。聚焦专项贷款申请使用过程中的问题困难进行现场答疑解惑，引导有回购增持意向的上市公司积极对接金融机构，做好方案筹划。
三是明确监管要求。督促已获批专项贷款的上市公司严守回购增持承诺，加快推进存量贷款实施进度，坚持专款专用、专户管理，要求证券公司加强督导约束股票融资 杠杆，确保资金使用符合政策要求。